Tether dem Absturz eines chinesischen Bauträgers ausgesetzt!

Free Bitcoins: FreeBitcoin | BonusBitcoin

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

Cloud Mining: HashflareGenesis MiningIQ Mining


China Evergrande: Subprime auf Steroiden, die größte Bedrohung für die Märkte.

Als China Guangfa Bank Co erfolgreich beantragte, 20 Millionen US-Dollar an Bankeinlagen und Vermögenswerten im Zusammenhang mit China Evergrande einzufrieren, war dies eine große Neuigkeit in den Sitzungssälen, Büros und rund um die Wasserspender großer Finanzinstitute weltweit.
Auf den ersten Blick mag dies seltsam erscheinen – 20 Millionen US-Dollar sind für einen der größten Immobilienentwickler der Welt nur ein Tropfen auf den heißen Stein. Seit Monaten war jedoch die Besorgnis über Evergrandes Schuldenspirale gewachsen.
Diese Entscheidung eines Gerichts in der chinesischen Provinz Jiangsu wurde im Juli 2021 erlassen und die Angelegenheit (mit Geldschulden einer Evergrande-Tochtergesellschaft) nur wenige Tage später beigelegt. Aber seitdem hat sich die astronomische Schuldenlast von Evergrande weiter aufgelöst und viele befürchten, dass sich die Auswirkungen weltweit ausbreiten könnten. Einige haben sogar vorgeschlagen, dass dies der Katalysator für eine weitere Krise im Subprime-Stil sein könnte.

Wer ist China Evergrande?

China Evergrande Krane dominieren die Skylines vieler chinesischer Städte. Das Unternehmen entwickelt und verwaltet Immobilien in ganz China und konzentriert sich hauptsächlich auf Wohn-Apartmentkomplexe. Laut der Unternehmenswebsite besitzt Evergrande Real Estate mehr als 1300 Projekte in über 280 chinesischen Städten.
Es ist der zweitgrößte Immobilienentwickler in China und gehört nach Umsatz zu den 150 größten Unternehmen der Welt. Laut Fortune 500 beschäftigt das Unternehmen über 123.000 Mitarbeiter und erzielte im Jahr 2020 einen Gesamtumsatz von 73,5 Mrd. $.
Neben seiner enormen Immobilienentwicklung und -verwaltung hat Evergrande auch in andere Sektoren wie Elektrofahrzeuge, Internet und Gesundheitsunternehmen investiert.
Das Unternehmen wurde 1996 vom milliardenschweren Geschäftsmann Xu Jiayin gegründet. Er wird von Forbes als drittreichster Mensch in China und als 31. reichster Mann der Welt eingestuft.
Xu Jiayin, 62, gab am Dienstag, 17. August 2021, seinen Rücktritt als Vorsitzender der Evergrande Real Estate Group bekannt.
Sinkendes Schiff? Xu Jiayin, der Gründer von China Evergrande, hat sein Amt als Vorsitzender der Real Estate Group von Evergrande niedergelegt.
Evergrande ist an der Hongkonger Börse notiert (HKG: 3333). Seit Juli 2020 ist der Aktienkurs um rund 80 % eingebrochen.

Schuldenkrise in China Evergrande

Es gibt Spekulationen über ein globales Schuldenengagement von mehr als 356 Milliarden US-Dollar gegenüber China Evergrande.
Das Unternehmen ist der größte Emittent von auf US-Dollar lautenden chinesischen Junk-Bonds – Anleihen, die nur noch wenige Anleger anfassen wollen.
Wie Hilliard MacBeth, Autor von When the Bubble Bursts, es im Richardson Wealth-Blog formuliert:
„Evergrande-Anleihen, die zum Nennwert gehandelt wurden und 2025 fällig werden, werden jetzt unter 40 Cent gehandelt.
„Dies impliziert eine Rendite von mehr als 2,5 Mal in nur 4 Jahren plus einen Kupon von 10,5 Prozent, was bedeutet, dass der Markt glaubt, dass Evergrande kaum eine Chance hat, diese Schulden zu begleichen.“
Asia Markets stellt fest, dass die Rendite bis zur Fälligkeit von Evergrande-Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2023 derzeit bei rund 35 % liegt – eine enorme Rendite, die ein für die meisten Anleger inakzeptables Risikoniveau impliziert.
Bildnachweis: Richardson Reichtum
Die rasche schuldengetriebene Expansion wird weithin als Hauptgrund dafür angesehen, dass China Evergrande heute eine so gefährliche Position einnimmt.
"Sie haben es (Wachstum) in einer so verrückten Masse geschafft, mit vielen, vielen Schulden", erklärte Makrostratege Tyler Neville im On The Margin-Podcast.
Seit der Veröffentlichung des Gerichtsverfahrens der China Guangfa Bank Co im Juli gab es eine Reihe weiterer besorgniserregender Entwicklungen.
Neueste asiatische Märkte: Indische Technologie floriert, da Investoren nach Alternativen zu China suchen
Folgen Sie Asia Markets auf Twitter
Nur wenige Tage später wurde eine Lawine von Gerichtsverfahren von Evergrande-Lieferanten wegen angeblich unbezahlter Rechnungen eingeleitet. Dazu gehören die Huaibei Mining Holdings Co, die wegen einer angeblich unbezahlten Rechnung in Höhe von 84 Millionen US-Dollar Klage erhoben hat, eine namentlich nicht genannte Investmentgesellschaft, die eine gerichtliche Verfügung zum Einfrieren der 20%-Beteiligung von Evergrande an der in Shanghai gelisteten Langfang Development Co. die behauptete, es seien rund 61,5 Millionen US-Dollar geschuldet.
Darüber hinaus haben die Behörden der Stadt Lanzhou öffentlich bekannt gegeben, dass die Stadt Geld für Land schuldet.
Das Ausmaß der Schuldenproblematik hat die Ratingagenturen nicht überraschend zum Handeln veranlasst.
Am Donnerstag, den 5. August, stufte S&P das Kreditrating des Unternehmens von B- auf CCC (zwei Stufen) herab und senkte gleichzeitig das langfristige Rating der von Evergrande ausgegebenen US-Dollar-Noten von CCC+ auf CC-.
„Die Liquiditätsposition von Evergrande erodiert schneller und stärker als von uns erwartet“, sagte S&P.
„Das Ausfallrisiko des Unternehmens eskaliert, nicht nur für die beträchtlichen Laufzeiten öffentlicher Anleihen im Jahr 2022, sondern auch für seine Bank- und Treuhandkredite sowie andere Schuldenverbindlichkeiten in den nächsten 12 Monaten.“
Andere große Ratingagenturen, darunter Moodys und Fitch, haben ebenfalls ähnliche Herabstufungen der Kreditwürdigkeit bekannt gegeben.

Überleben

Während Investoren lange über das Vorhandensein einer chinesischen Immobilienblase diskutiert haben, könnten Spekulanten der Blase gerechtfertigt sein, sollte Evergrande vollständig zusammenbrechen… Und der globale Markt trägt auch.
Obwohl es im besten Interesse Pekings ist, zu versuchen, eine Katastrophe abzumildern, hat die Regierung kurz davor aufgehört, darauf hinzuweisen, dass ein Rettungspaket auf dem Tisch liegen könnte – dies ist eine Fortsetzung einer vorsichtigeren Politik der Schuldenpolitik, die ein Markenzeichen der chinesischen Regierung in China war den letzten Jahren.
Am Donnerstag, den 19. August, unternahmen die People’s Bank of China und die China Banking and Insurance Regulatory Commission den ungewöhnlichen Schritt, Evergrande öffentlich aufzufordern, Maßnahmen zur Reduzierung des Schuldenrisikos zu ergreifen. Es folgte ein Treffen mit Führungskräften des Unternehmens.
„Evergrande muss als Top-Immobilienunternehmen die strategischen Vorkehrungen der Zentralregierung ernsthaft umsetzen, um eine stabile und gesunde Entwicklung des Immobilienmarktes zu gewährleisten, und sich bemühen, den Betrieb stabil zu halten“, heißt es in der öffentlichen Erklärung.
Die Erklärung forderte Evergrande auf, „das Schuldenrisiko aktiv zu reduzieren und die Stabilität der Immobilien- und Finanzmärkte zu wahren“.
24 Stunden später antwortete das Management von Evergrande, dass es die Anforderungen Pekings „vollständig umsetzen“ werde, einschließlich der Reduzierung der Schuldenrisiken und der Aufrechterhaltung der Marktstabilität.
An dieser Front gab es in den letzten Tagen einige Fortschritte.
China Evergrande hat Berichte bestätigt, dass es Gespräche mit dem Smartphone-Hersteller Xiaomi über den Verkauf einer Beteiligung an seinem EV-Geschäft führt, während die Verhandlungen mit Hauptgläubigern über die Verlängerung von Krediten erfolgreich waren. Aber das Ausmaß der Verschuldung ist tief und es muss noch viel mehr getan werden, um die von vielen befürchtete größte Bedrohung für die globalen Märkte zu vermeiden.

Chinas Lehman Brothers?

Der Zusammenbruch des weltweit am höchsten verschuldeten Bauträgers könnte enorme Auswirkungen auf die globalen Investmentmärkte haben.
David Llewellyn-Smith, Co-Autor von The Great Crash of 2008 (derzeit Stratege beim renommierten australischen Investmentmanager Nucleus Wealth), beobachtet die Entwicklungen genau und glaubt, dass die Bedeutung der Ereignisse für die Anleger nicht verloren gehen sollte.
„Evergrande war einst Chinas größter Immobilienentwickler. Es ist jetzt ein unglaublich überschuldetes, wankendes Gebäude mit immer weniger Freunden und einem nahezu unmöglichen Eigenkapitalwert von unter 10 % seiner Schuldenlast", schrieb er in der australischen Veröffentlichung Livewire.
Llewellyn-Smith hebt auch etwas hervor, was viele Brancheninsider schon lange vermutet haben – dass der Stable Coin Tether dem Commercial Paper von Evergrande ausgesetzt ist.
„Dieses 300-Milliarden-Dollar-Schuldenmonster ist möglicherweise Chinas Lehmann Brothers, das mit unterirdischen Junk-Debt an chinesische (und globale) Gegenparteien (einschließlich Bitcoin über Tether) zu Spreads handelt, die eine Insolvenz implizieren. Es gibt kein realistisches Szenario für die Restrukturierung von Evergrande, in dem Marktverwerfungen vermieden werden. Es geht nur darum, wie viel Schmerz die chinesische Regierung ertragen kann.
"Und es gibt eine Conga-Linie von Evergrandes, die sich im Immobiliensektor anstellt."
Tyler Neville stellte einen ähnlichen Vergleich an und stellte fest: "Wenn sie sich Geld vom Commercial-Paper-Markt leihen und all diese verrückten Dinge tun, dann ist dies bei Steroiden unterdurchschnittlich."
„Es gibt wahrscheinlich eine Menge anderer Expositionen … Sie könnten über eine Billion oder ein paar Billionen Dollar nach oben schauen.
Hilliard MacBeth weist außerdem auf die mögliche „Ansteckung“ des Backsektors hin.
„Bisher haben sich die finanziellen Probleme von Evergrande nicht auf andere große Entwickler oder die chinesischen Banken ausgewirkt. Der größte chinesische Entwickler, Country Gardens, handelt immer noch in der Nähe seines Allzeithochs“, sagt er.
„Aber aggressive Preissenkungen bei den Vorverkäufen von Eigenheimen durch Evergrande haben die Eigenheimpreise wieder auf das Niveau von 2016 gedrückt. Die Landkosten sind erheblich gestiegen, die Gewinnmargen schwinden. Dies könnte sich auf alle Entwickler auswirken, da Käufer vor dem Kauf auf Preissenkungen warten.
„Die größten Banken der Welt sind Chinesen, mit sechs der Top 11… Das Engagement chinesischer Banken gegenüber chinesischen Immobilienentwicklern ist enorm. Etwa die Hälfte der Vermögenswerte (Kredite), die von den Top-Ten-Banken gehalten werden, befinden sich in China, etwa 15 Billionen US-Dollar.“

Free Bitcoins: FreeBitcoin | BonusBitcoin

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

Cloud Mining: HashflareGenesis MiningIQ Mining

By continuing to use the site, you agree to the use of cookies. more information

The cookie settings on this website are set to "allow cookies" to give you the best browsing experience possible. If you continue to use this website without changing your cookie settings or you click "Accept" below then you are consenting to this.

Close