Warum der französische Kreditgeber SocGen eine Ethereum-Anleihe über 110 Millionen US-Dollar an sich selbst ausgegeben hat

Sechs Monate, nachdem Societe Generale seine erste Anleihe an eine öffentliche Blockchain emittiert hatte, es muss den Kunden das Instrument noch anbieten oder die vollen Möglichkeiten des intelligenten Vertrags, der den Verkauf vermittelt, nutzen.

Das französische Finanzinstitut besteht jedoch darauf, dass es das nicht vergessen hat 100 Mio. € Anleihe (rund 110 Millionen US-Dollar), die es an sich selbst verkauft hat und die weiterhin daran interessiert ist, die Blockchain-Technologie langfristig zu testen.

"Unsere Absicht ist es, dieses Produkt zu diesem Zeitpunkt nicht weiter zu verkaufen", sagte er Jean-Marc Stenger, CEO der SocGen-Tochter Forge Digital Capital Markets, eines von vielen Start-ups, die an einem „Intrapreneurial“ -Programm innerhalb der Bank teilnehmen.

SocGen, der die Covered Bonds auf Ethereum im Aprilist eines von mehreren etablierten Unternehmen, das mit der Emission von Schuldtiteln experimentiert und dabei die zweitgrößte öffentliche Blockchain nach Marktkapitalisierung verwendet.

Im November 2018 wurde BBVA verzeichnet ein syndizierter Kredit über 150 Mio. USD für Ethereum. Und letzten Monat Santander erledigt beide seiten einer anleihe über ethereum im wert von 20 millionen euro, was bedeutet, dass sie nicht nur einen schuldenschein ausgestellt hat, sondern den betrag auch mit anderen bargeldscheinen beglichen hat.

Während SocGen die von ihm geschaffene Anleihe noch besitzt, wird der Kreditgeber überwachen, ob der intelligente Vertrag von ethereum die typischen Funktionen der Emission von Schuldtiteln automatisieren kann.

"Wir demonstrieren, dass alle Ereignisse der Anleihe im Smart-Vertrag festgeschrieben sind und dass alle Ereignisse von diesem verwaltet werden", sagte Stenger. "Wir werden sehen, ob diese Technologie die Zukunft wird."

Unter „Ereignissen“ versteht man bei Steger, dass der Smart Contract die Parameter der Emission verwaltet, einschließlich eines Mechanismus zur Verlängerung der Laufzeit der Anleihe, einer Option für den Emittenten, das Wertpapier bei Bedarf zurückzurufen, und einer automatischen Berechnung des halbjährlichen Kupons an den Anleihegläubiger gezahlt.

Nächste Schritte

Als nächstes steht auf der Stenger-Experimentierliste das Anbieten einer blockchain-basierten Anleihe an externe Investoren und das Tokenisieren anderer Finanzinstrumente, einschließlich verschiedener Arten von Anleihen.

Im Gegensatz zu Santander plant Societe Generale vorerst nicht, beide Seiten einer Transaktion direkt in der Kette abzuwickeln. Stenger beabsichtigt die Verwendung von Stallmünzen oder Abrechnungsmünzen von Zentralbanken zu diesem Zweck ausgegeben.

"Mit digitalem Bargeld werden Kunden nicht über Nacht wechseln", sagte Stenger. "Die Beherrschung der Abwicklung von Sicherheitstoken in Fiat-Geld ist der Schlüssel in einer potenziell sehr langen Übergangsphase, in der Kunden sowohl mit Fiat- als auch mit digitalem Geld umgehen."

Etwa zu dem Zeitpunkt, als SocGen die Emission der Anleihe ankündigte, erfolgte laut EtherScan, einer Blockchain-Explorerseite, eine Übertragung von einer Adresse auf eine registrierte Anlegeradresse des Kreditgebers.

„Der Investor [SocGen] Sie haben den Token einige Sekunden nach dem Startdatum erhalten “, sagte Stenger.

Registrierte Anleger, die einen Anleihentoken kaufen möchten, müssen über eine Brieftasche verfügen, die auf der Whitelist steht oder zuvor vom Emittenten auf Einhaltung der Vorschriften überprüft wurde. INX Limited, eine neue Krypto-Börse, die ein öffentliches Angebot von Sicherheitstoken plant, verwendet a ähnlicher Mechanismus.

Ungefähr zu dem Zeitpunkt, als SocGen die Emission der Anleihe ankündigte, erfolgte eine Übertragung von 1.000 Token von einer Adresse zu einer registrierten Anlegeradresse des Kreditgebers.

Kein Treibstoff mehr

Die 1.000 SocGen-Token in der Adresse, die Anleihen im Wert von 100 Millionen Euro repräsentieren sollen, können nicht unterteilt oder verschoben werden, es sei denn, die Bank fügt der intelligenten Vertragsadresse mehr Ether hinzu, so Stefan Loesch, Partner bei Lexbyte, einem Token-Berater Feste.

Dieser Äther ist das "Gas" oder die Transaktionsgebühr, die von den Bergleuten für das Äthereum erhoben wird. Das Fehlen von Äther in der Adresse des Smart-Vertrags ist ein weiteres Zeichen dafür, dass die Bank nicht beabsichtigt, das Token in Kürze an externe Investoren zu verkaufen. Stenger sagte, dass die Bank kein Gas benötige, um die Anleihe zurückzuzahlen.

Im Großen und Ganzen wählt SocGen seine Positionen aus, anstatt zu versuchen, an allen Fronten der Blockchain-Innovation führend zu sein, sagte Stenger.

"Mit dieser Technologie sollen Anleihen künftig effizienter ausgegeben und bearbeitet werden", sagte er. "Diese Transaktion war die erste, und seitdem haben andere Banken dieselbe Transaktion durchgeführt. Wir entwickeln immer noch unsere Position in diesem neuen Umfeld und werden wahrscheinlich nicht alles tun."

Die Token können nur verschoben werden, wenn die Bank der Adresse des intelligenten Vertrags mehr Äther hinzufügt.

Societe Generale Bild von Shutterstock.