Rosenberg meldet Alarm im Jobbericht – CCN Markets

Der jüngste Jobbericht für August hat einige Rezessionsängste in Schach gehalten, aber viele sehen die Ergebnisse nicht als zu kritisch an – und was sie für wichtige Börsenindizes wie den Dow Jones Industrial Average bedeuten.

August Jobs Report: Weit entfernt von verträumt

Aus dem Stellenbericht vom August geht hervor, dass sich das Beschäftigungswachstum erneut verlangsamt hat. Nach Angaben des Bureau of Labour Statistics hat die US-Wirtschaft nur 130.000 neue Arbeitsplätze geschaffen – insgesamt 29.000 neu geschaffene Stellen weniger als im Vormonat.

Obwohl diese Zahlen zu veranschaulichen scheinen, dass der US-Arbeitsmarkt während eines anhaltenden Handelskrieges mit China weiter an Schwung verliert, scheint der Konsens zu bestehen, dass die weit verbreiteten Befürchtungen vor einer unmittelbaren Rezession im vergangenen Monat überwunden sind – insbesondere laut David Rosenberg, falls Sie sind Sozialwissenschaftler.

Wenn Sie sich jedoch für die Dow-Theorie entscheiden, sollten Ihnen die Beschäftigungsdaten Albträume bereiten.

Der Chefökonom und Stratege bei Gluskin Sheff and Associates Inc. hat heute zuvor getwittert:

Der Lohnbericht war entweder der Traum eines Sozialwissenschaftlers (Löhne) oder der Albtraum eines Dow-Theoretikers (dauerhafte Fertigung flach und Transporte runter).

– David Rosenberg (@EconguyRosie) 6. September 2019

Wenn Sie in den Abwärtsrevisionen und dem fiktiven Birth-Death-Modell mitzählen, waren die Gehaltslisten für Nicht-Landwirte mickrig + 45.000. Näher und näher an dich heran, weißt du was?

– David Rosenberg (@EconguyRosie) 6. September 2019

In der Tat ist die Arbeitslosenquote nach wie vor auf dem niedrigsten Stand seit Dezember 1969, und die Löhne sind erneut gestiegen. Niedrige Arbeitslosenquoten waren jedoch in der Vergangenheit ein Frühindikator dafür, dass eine Rezession bevorsteht.

Darüber hinaus füllen, wie Vox feststellt, Familien der Mittel- und Arbeiterklasse ihre Kassen nicht genau – nur eine durchschnittliche Gehaltserhöhung von 11 Cent pro Stunde im August. Es könnte schwierig sein, diesen Aspekt des Stellenberichts als "Traum eines Sozialwissenschaftlers" zu bezeichnen.

Kein Nachtlicht für Dow-Theoretiker

Rosenbergs Einschätzung, der jüngste Stellenbericht sei „ein Albtraum des Dow-Theoretikers“, ist zweifellos zutreffend, da der ISM-PMI für das verarbeitende Gewerbe in den USA im vergangenen Monat auf 49,1 Prozent gesunken ist – ein Wert, der in mehr als drei Jahren nicht erreicht wurde Handelskrieg mit China.

Ein roter Faden zwischen den Zeilen ist, dass viele Ökonomen glauben, dass eine Rezession nicht in unserer unmittelbaren Zukunft liegt, aber es schwierig ist, einen zu finden, der behauptet, dass dies nicht unvermeidlich ist.