Machen Sie sich bereit für ein Jahrzehnt wirtschaftlicher Bedrückung, warnen Sie die Harvard-Ökonomen

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  • Der Harvard-Autor und ehemalige Chefökonom des IWF, Kenneth Rogoff, hat vorausgesagt, dass die wirtschaftliche Erholung des Coronavirus im besten Fall mindestens fünf Jahre dauern könnte.
  • Eine wachsende Zahl von Ökonomen ist sich jetzt einig, dass die Erholung eher U- oder W-förmig als V-förmig sein wird.
  • Langfristige wirtschaftliche Auswirkungen, insbesondere auf den Dienstleistungssektor, werden den Aktienmarkt in den kommenden Jahren belasten.

Die Weltwirtschaft wird mindestens fünf Jahre brauchen, um sich von der Coronavirus-Pandemie zu erholen. Dies ist die Vorhersage von Kenneth Rogoff, der zusammen mit seiner Harvard-Ökonomin Carmen Reinhart 2009 einen der endgültigen Berichte über Finanzkrisen schrieb: This Time Is Different.

In einem heute veröffentlichten Interview haben beide Ökonomen die Vorstellung bestritten, dass das Coronavirus eine V-förmige Rezession verursachen wird. Zusammen mit einer wachsenden Anzahl anderer Ökonomen sagen sie eine tiefe U-förmige Depression voraus.

Und damit wird der Aktienmarkt noch einige Jahre ungewiss ins Stocken geraten.

Die Wiederherstellung von Coronavirus ist langsam und schmerzhaft

Im Gespräch mit Bloomberg beantwortete der ehemalige IWF-Chefökonom Kenneth Rogoff die Frage, wie die Wiederherstellung des Coronavirus wirklich aussehen wird. Unheilvollerweise ist sogar sein Best-Case-Szenario ein Albtraum.

Es wird also phänomenale Reibungen geben, die aus dieser Welle von Insolvenzen und Ausfällen hervorgehen. Es wird wahrscheinlich bestenfalls eine U-förmige Erholung sein. Und ich weiß nicht, wie lange wir brauchen werden, um zum Pro-Kopf-BIP von 2019 zurückzukehren.

Zum Abschluss fügte Rogoff hinzu, dass "fünf Jahre ein gutes Ergebnis daraus zu sein scheinen". Anders ausgedrückt, das Beste, was wir vom Coronavirus erwarten können, sind fünf Jahre reduzierter Wirtschaftstätigkeit.

Prozentuale Veränderung des realen BIP-Wachstums. Die grüne Linie steht für das US-BIP, die gelbe für das globale BIP. Quelle: IWF

Seine Mitautorin Carmen Reinhart äußerte eine ähnliche Meinung. Ihrer Ansicht nach ist auch eine W-förmige Rezession des Coronavirus mit doppeltem Eintauchen möglich.

Dies ist eine sehr reale Möglichkeit angesichts früherer Pandemien und wenn es keinen Impfstoff gibt. Eine Sache, die klar ist, ist, dass die Zahlen in einigen Monaten spektakulär gut aussehen werden, einfach weil Sie von einer Basis kommen, die ziemlich am Boden zerstört war.

Reinhart stützt ihre Vorhersagen und argumentiert, dass das Bild für Dienstleistungswirtschaften wie die USA besonders schlecht ist. Aufgrund der anhaltenden Bedrohung durch die Ansteckung mit Coronaviren werden die Dienste noch viele Monate, wenn nicht sogar Jahre, leiden.

Woher wissen wir, welche Einzelhändler zurückkommen werden? Welche Restaurants kommen wieder? Als sich die Krise von einem medizinischen Problem in eine Finanzkrise verwandelte, war klar, dass wir mehr Hysterese und länger anhaltende Auswirkungen haben würden.

Mehr düstere Prognosen, mehr Börsenschmerzen

Reinhart und Rogoff schreiben in This Time Is Different, dass die Krise von 2008 nicht wirklich anders war. Beide bekräftigen jedoch im heutigen Interview, dass die Rezession des Coronavirus wirklich anders ist. Und ähnlich wie sie prognostizieren andere Ökonomen zunehmend eine langfristige, jahrelange Depression.

Letzte Woche sagte Ray Dalio von Bridgewater Associate voraus, dass die Rückkehr der Wirtschaft zu ihrem vorherigen Kurs "drei, vier oder fünf Jahre" dauern könnte.

Gegen Ende April schrieb Chris Rupkey, Geschäftsführer und Finanzökonom von MUFG, eine Notiz über die Coronavirus-Depression:

An diesem Punkt würde es ein Wunder erfordern, um zu verhindern, dass diese Rezession zur Großen Depression II wird. Es wird Jahre und nicht Monate dauern, bis diese Pandemie-Arbeitslosen wieder in den Geschäften, Einkaufszentren, Fabriken und Restaurants im ganzen Land arbeiten.

Insgesamt zeichnen solche Prognosen ein sehr negatives Bild für die Börse. Derzeit stottert der Dow Jones seit über einem Monat, seitdem er sich teilweise von den Tiefstständen im März erholt hat.

Quelle: Yahoo!

In Anbetracht der oben genannten Prognosen wird der Aktienmarkt noch einige Jahre weiter schwanken.

Es kann einige kurzlebige und bescheidene Steigerungen durch schrittweise Schritte zur Lockerung von Sperren geben. Die zugrunde liegende wirtschaftliche Basis wird jedoch weiterhin gedrückt bleiben, sodass der Dow Jones oder der S & P 500 nicht viel zu erwarten haben.

Mit anderen Worten, der Dow Jones wird noch lange keine Probleme mehr mit 30.000 haben.

Dieser Artikel wurde bearbeitet von Samburaj Das.

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