Japan von chinesischem CBDC nicht veröffentlicht, Pläne für digitalen Yen in zwei bis drei Jahren


China setzt sich im Wettbewerb um digitale Währungen der Zentralbank weiter durch, da zeitweise weitere Einzelheiten zu seinem geheimen digitalen Yuan-Projekt bekannt werden. Infolgedessen machen sich immer mehr Länder Sorgen über die möglichen Auswirkungen.

In den letzten Wochen haben einige japanische Gesetzgeber öffentlich ihre Präferenz für ein von der Bank of Japan kontrolliertes CBDC zum Ausdruck gebracht. Die allgemeine Idee ist, dem bald erscheinenden digitalen Yuan aus dem benachbarten China entgegenzuwirken und zu verhindern, dass er die Weltwirtschaft stört.

Laut einem hochrangigen Gesetzgeber der Regierungspartei könnte die Entwicklung eines japanischen CBDC „zwei bis drei Jahre“ dauern. Wird es zu spät sein, um Peking herauszufordern? Wie könnte eine von der BoJ ausgegebene Währung aussehen?

Bank of Japan vs. CBDC: Eine Präferenz für Bargeld

Die Beziehung der Bank of Japan zu CBDCs lässt sich bis April 2018 zurückverfolgen, als der stellvertretende Gouverneur der Agentur, Masayoshi Amamiya, das Thema erstmals öffentlich ansprach. Obwohl der Ton seines Kommentars überwiegend negativ war, schloss der Beamte die Möglichkeit nicht aus, die eigene Kryptowährung der Bank zu berücksichtigen.

Insbesondere argumentierte Amamiya, dass die Herausgabe eines CBDC für den allgemeinen Gebrauch das bestehende Finanzsystem untergraben würde, da dies den Verbrauchern ermöglichen würde, Konten direkt bei der Zentralbank zu eröffnen und damit Privatbanken ganz aufzugeben, was sie stark benachteiligt:

„Die Ausgabe digitaler Währungen der Zentralbank für den allgemeinen Gebrauch könnte analog dazu sein, dass Haushalte und Unternehmen direkt Konten bei der Zentralbank haben können. Dies kann große Auswirkungen auf das oben genannte zweistufige Währungssystem und die Finanzintermediation von Privatbanken haben. “

Der Vertreter der Zentralbank kam zu dem Schluss, dass seine Agentur zwar nicht über die Ausgabe einer eigenen virtuellen Währung nachdachte, jedoch erkannte, dass die Anwendung neuer Technologien möglich war.

Ein halbes Jahr später, im Oktober 2018, bekräftigte Amamiya seine meist negative Haltung gegenüber CBDCs. Er behauptete, dass solche digitalen Währungen die bestehenden Währungssysteme wahrscheinlich nicht verbessern würden, und fügte hinzu, dass die Zentralbank nicht vorhabe, ein CBDC herauszugeben, das von der Öffentlichkeit in großem Umfang für Abrechnungs- und Zahlungszwecke verwendet werden könne.

Während seiner Rede ging Amamiya auf die Idee von CBDCs als Instrument für Zentralbanken ein, um die Wirtschaft zu kontrollieren, sobald die Zinssätze auf Null fallen. Nach dieser Theorie kann eine staatlich kontrollierte digitale Währung die Zentralbanken in die Lage versetzen, mehr Zinsen für Einlagen von Einzelpersonen und Unternehmen zu verlangen, was sie wiederum dazu veranlassen würde, mehr Geld auszugeben, wodurch die Wirtschaft stimuliert wird. Insbesondere Japan war 2016 zusammen mit der Europäischen Zentralbank eines der ersten Länder, das Negativzinsen eingeführt hat.

Der stellvertretende Gouverneur der BoJ behauptete daher, dass die Erhebung von Zinsen für CBDCs nur funktionieren würde, wenn die Zentralbanken Fiat-Geld aus dem Finanzsystem streichen würden, was für Japan keine Option ist, wo Bargeld immer noch eine beliebte Zahlungsmethode ist. Andernfalls wird die Öffentlichkeit weiterhin digitale Währungen in Bargeld umwandeln, um Zinszahlungen zu vermeiden. Amamiya fügte hinzu: "Damit die Zentralbanken die Null-Untergrenze der Nominalzinsen überwinden können, müssen sie Bargeld von der Gesellschaft loswerden."

Im Februar 2019 veröffentlichte die Bank of Japan einen ausführlichen Bericht über CBDCs. Das von einem BoJ-Beamten und einem Professor der Universität Tokio verfasste Dokument untersuchte verschiedene Möglichkeiten zur Implementierung eines CBDC und die hypothetischen Konsequenzen dieser Ansätze. Insbesondere konzentrierte sich der Bericht auf zwei Arten von CBDCs, die zuvor von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich kategorisiert worden waren: einen für die Öffentlichkeit zugänglichen Typ für tägliche Transaktionen (wie Banknoten) und den anderen für Abrechnungen mit hohem Wert (Zentralbankeinlagen) ) nur.

In Anlehnung an Amamiyas Bedenken argumentierten die Autoren des Papiers, dass CBDCs der letzteren Art das derzeitige Währungssystem nicht verbessern würden, und konzentrierten sich in ihrer Analyse hauptsächlich auf die erste Art. In dem Bericht wurde auch festgestellt, dass Blockchain für ein tokenbasiertes CBDC verwendet werden könnte.

Schließlich sagte Amamiya im Juli 2019 erneut, dass Länder, die CBDCs mit einem negativen Zinssatz ausgeben, die Öffentlichkeit zu Bargeld zwingen würden, während die Eliminierung von physischem Geld keine Option ist.

Chinesische Bedrohung: Neue Welle des Interesses japanischer Politiker an CBDCs

Im Jahr 2020, einem Jahr, das im Hinblick auf die weltweite Einführung von Krypto bereits bemerkenswert ereignisreich war, kehrten die japanischen Gesetzgeber zur Idee eines CBDC zurück. Die Welle des erneuten Interesses wurde von einer Fraktion ausgelöst, die sich aus rund 70 Mitgliedern der regierenden Liberaldemokratischen Partei zusammensetzt, die über die rasche Entwicklung des digitalen Yuan im benachbarten China alarmiert sind.

Anfang Januar soll die Volksbank von China das Top-Layer-Design und die gemeinsamen Tests ihres bald erscheinenden CBDC durchgeführt haben. Die Idee, dass China andere Länder zur Digitalisierung ihrer Währungen zwingen könnte, wurde seit der Ankündigung der Waage im Sommer 2019 ausführlich diskutiert, was Peking offenbar dazu veranlasste, die Entwicklung seines digitalen Yuan zu beschleunigen. Eine verbreitete Theorie besagt, dass China sein CBDC über seine Initiative „Belt and Road“ ankurbeln kann, um Handelsbeziehungen mit einer Reihe freundlicher Entwicklungsländer aufrechtzuerhalten.

Norihiro Nakayama, stellvertretender Außenminister des Parlaments und wichtiges Mitglied der Liberaldemokratischen Partei Japans, sagte am 24. Januar: "China strebt die Ausgabe von digitalem Yuan an, daher möchten wir Maßnahmen vorschlagen, um solchen Versuchen entgegenzuwirken."

Am 30. Januar setzte Amamiya von der Bank of Japan die Diskussion fort, indem sie erklärte, dass die Zentralbank bereit sein muss, ein CBDC herauszugeben, wenn die öffentliche Nachfrage aufgrund der raschen technischen Entwicklungen ansteigt.

Amamiya hat seine früheren Behauptungen über solche digitalen Währungen nicht zurückgezogen, da er betonte, dass die Emission von CBDCs die Wirksamkeit der Geldpolitik und ihre Auswirkungen auf Zinssätze, Vermögenspreise und Bankkredite nicht drastisch beeinflussen würde. Der BoJ-Beamte konzentrierte sich jedoch auf technische Innovationen in Abwicklungssystemen, die CBDCs mit sich bringen könnten: „Der Übertragungsmechanismus […] könnte komplizierter und schwieriger werden (zusammenzubrechen), wenn sich die Siedlungssysteme ändern. “

Amamiya stellte klar, dass die Institution noch keine bevorstehenden Pläne zur Ausgabe einer digitalen Währung hat, da sie weiterhin potenziell übersehene Auswirkungen auf die Geldpolitik sowie Sicherheitsfragen bewertet. Für die BoJ sei es „sehr wichtig“, die Möglichkeit der Ausstellung von CBDCs weiter zu prüfen, fügte er hinzu.

Am 7. Februar führte Akira Amari, ehemaliger Wirtschaftsminister und Mitglied der regierenden Liberaldemokratischen Partei, eine Gruppe von Gesetzgebern an, die ihre Regierung aufforderten, darauf zu drängen, dass digitale Währungen in diesem Jahr auf die Tagesordnung der G7 gesetzt werden. Der G7-Gipfel 2020 findet vom 10. bis 12. Juni in Camp David, Washington, statt. Insbesondere Amari und seine Verbündeten gaben die Quelle ihrer Besorgnis an – das chinesische CBDC:

„Wir leben in einer stabilen Welt, die von Dollar-Siedlungen geleitet wird. Wie sollen wir reagieren, wenn eine solche Stiftung zusammenbricht und (Chinas Schritt) zu einem Kampf um die Vorherrschaft der Währungen führt? "

Drei Tage später, am 10. Februar, trat ein weiterer japanischer Gesetzgeber vor, um die Idee einer von der BoJ ausgegebenen digitalen Währung zu unterstützen. Der Leiter der Forschungskommission des Bank- und Finanzsystems bei der Liberaldemokratischen Partei, Kozo Yamamoto, sagte, Japan sollte eine digitale Yen-Währung schaffen, hoffentlich "innerhalb von zwei bis drei Jahren".

Ist Japan zu spät zur Party? Experten denken nicht

Jeff Wentworth, Mitbegründer des in Tokio ansässigen Blockchain-Tooling-Startups Curvegrid, ist der Ansicht, dass die Ausgabe eines digitalen Yen ein logischer Schritt für die lokale Zentralbank wäre. Er sagte gegenüber Cointelegraph: "Jede Volkswirtschaft braucht ein CBDC, so wie fast jede Volkswirtschaft in den 1980er Jahren den Übergang vom Papiergeld zum elektronischen Bankgeschäft vollzogen hat." Nach Ansicht von Wentworth könnte Amari jedoch den Einfluss eines in China ausgegebenen CBDC überschätzen, da seine Performance wahrscheinlich vom Design der Währung abhängt:

"CBDCs im Allgemeinen werden den aktuellen Status Quo stören, aber es ist schwer zu sagen, welche Auswirkungen der digitale Yuan im Besonderen auf das globale Währungsgleichgewicht haben wird. Eine wichtige Überlegung ist, wie dezentral der Yuan und andere CBDCs sein sollen. Wenn sie größtenteils zentralisiert gehalten werden, handelt es sich nur um CBDCs, die sich nicht wesentlich vom aktuellen Stand des elektronischen Geldes unterscheiden. Größere Veränderungen werden wahrscheinlich von CBDCs vorangetrieben, die einen dezentraleren Ansatz verfolgen. “

Maurizio Raffone, Finanzvorstand der Blockchain-Firma Credify, die ebenfalls in Tokio ansässig ist, teilte eine ähnliche Meinung und argumentierte, dass der digitale Yuan den amerikanischen Dollar in naher Zukunft möglicherweise nicht entthronen könnte:

"Zumindest in den nächsten Jahren sehe ich keinen digitalen Yuan, der den USD ersetzt. China müsste die Währungskontrollen für den Yuan aufheben (da dies an den digitalen Yuan gebunden wäre), was einen gewissen Verlust der Kontrolle über die Geldpolitik bedeuten würde, was die chinesische Regierung einfach nicht tun wird. "

Dennoch fügte Raffone hinzu, dass die BoJ für eine CBDC überfällig sei, da ihre lockere Geldpolitik keinen Platz mehr habe, und dass „eine CBDC eine großartige Möglichkeit sein könnte, die Geldgeschwindigkeit in der japanischen Wirtschaft zu verbessern und das BIP-Wachstum anzukurbeln. ” Er fügte hinzu, dass Japan die technischen und finanziellen Überlegungen berücksichtigen sollte, und erläuterte Folgendes:

„Technisch gesehen wäre Japans CBDC ein großartiger Zeltmast für digitale Transformation und Innovation für alle japanischen Finanzdienstleistungsunternehmen und eine Möglichkeit für sie, die digitale Währung der Bank of Japan zu nutzen, um ihre eigene Produktentwicklung voranzutreiben. Finanziell könnte ein CBDC eine enorme Geldersparnis für Banken sowie ein wirksames Instrument zum Schutz vor Steuerhinterziehung und Geldwäsche sein. “

Beide Experten sind sich einig, dass die Volksbank von China zwar als Vorreiter im CBDC-Rennen gilt, es jedoch nicht zu spät für die japanische Zentralbank ist, ein eigenes Projekt für digitale Währungen zu starten, da zwei bis drei Jahre auf dem globalen Finanzmarkt immer noch recht lang sind schnell.

Was die Vereinigten Staaten betrifft, so erkennen ihre Beamten an, dass die Aussicht auf den digitalen Yuan eine Bedrohung für die Dominanz des USD darstellen könnte, ziehen es jedoch vor, vorerst am Rande zu bleiben. Anfang dieser Woche befragte der Kongressabgeordnete Bill Foster einen Beamten der Federal Reserve zu diesem Thema und erfuhr, dass die Institution noch nicht sicher ist, ob der Einsatz einer solchen digitalen Währung der US-Wirtschaft zugute kommen würde.

In der Zwischenzeit schließt China sein CBDC-Projekt weiter ab und lässt andere Länder zurück. Am 12. Februar berichtete die Financial Times, dass die chinesische Zentralbank mehr als 80 Patente im Zusammenhang mit ihren nicht genannten Plänen zur Einführung des digitalen Yuan und seiner Integration in das Bankensystem angemeldet hat.

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