Der Silberstreifen in Block.Ones SEC "Slap on the Wrist"

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Michael J. Casey ist Vorsitzender des Beirats von CoinDesk und Senior Advisor für Blockchain-Forschung bei der Digital Currency Initiative des MIT.

Der folgende Artikel erschien ursprünglich in CoinDesk Weekly, einem individuell zusammengestellten Newsletter, der jeden Sonntag exklusiv an unsere Abonnenten verschickt wird.


Über die Auswirkungen eines Einzelfalls der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission kann nur mit Bestimmtheit gesagt werden, dass es riskant ist, davon auszugehen, dass dies einen Präzedenzfall darstellt. Das gilt in zweifacher Hinsicht für diejenigen, bei denen eine Einigung ohne Schuldbekenntnis erzielt wird.

Das hat noch nicht eine Menge Leute in der Crypto-Community davon abgehalten, die Nachrichten der vergangenen Woche über die schlechte Strafe von Block.one von der SEC für den Verkauf von EOS ERC-20-Token im Jahr 2017 zu analysieren. Wie Anwalt Stephen Palley in The Block ausführte, "war ein Kommentar nützlich und vieles davon war die Art von Geschwätz, die man erwartet."

Das heißt aber nicht, dass man nicht versuchen kann oder sollte, einige Teeblätter aus einer Entscheidung zu lesen, die so atemberaubend und historisch bedeutsam ist wie diese. Und obwohl ich kein Anwalt bin, werde ich mich auf die Probe stellen und sagen, dass die Kryptoindustrie unter dem Strich mit einigen Elementen zufrieden sein sollte.

Glück ist nicht die Art und Weise, wie sich viele über dieses Ergebnis fühlen. Eine Vielzahl von Kryptokommentatoren ist darüber königlich verärgert.

Es scheint, dass viele Leute die Block.one-Crew nicht mögen. Zusätzlich zu ihrer Verachtung für die Governance-Herausforderungen der EOS-Blockchain und der besorgniserregenden Zentralisierung ihres Netzwerks in China hielten viele Menschen die im ICO gesammelten satten 4 Milliarden US-Dollar für obszön. Für sie war diese Spendensammlung der Höhepunkt – oder genauer gesagt der Tiefpunkt – einer ICO-Manieperiode, die zu Recht viele in der Gemeinde hinter sich lassen wollen.

Die 24-Millionen-Dollar-Zahlung von Block.one – ohne dass ein Schuldbekenntnis vorliegt und ein Verzicht darauf, weiterhin legitimerweise Geld durch zukünftige Wertpapieremissionen aufzubringen – entsprach lediglich 0,6% der gigantischen Einnahmen des ICO. Angesichts der 225.000 US-Dollar, die der Blockchain-basierte Speicheranbieter Sia im Zusammenhang mit dem Verkauf von nicht registrierten Wertpapieren für 120.000 US-Dollar zugesagt hatte, schien dies so unfair.

Gute Anwälte sind es wert – wenn Sie es sich leisten können

Natürlich hat die Ankündigung die Aufmerksamkeit der Menschen auf sich gezogen. Warum?

War die sanfte Strafe, weil Block.one Geofencing eingerichtet und versucht hatte, die Token den Amerikanern zu entziehen? Vielleicht. (Einige argumentierten, dass die Geldbuße in Höhe von 24 Millionen US-Dollar möglicherweise etwa so hoch sei, wie sie von US-Investoren aufgebracht wurde.)

Lag es daran, dass die SEC jetzt implizit anerkannte, dass sich EOS zu einer dezentralen Plattform entwickelt hat und dass die neuen On-Platform-Token, in die die ERC-20-Token getauscht wurden, keine Wertpapiere waren? Vielleicht. (War dies eine Anwendung der De-facto-Hinman-Doktrin?)

Gab es einen anderen, ungeschriebenen Deal, der nicht öffentlich bekannt wurde? Wer weiß?

Tatsächlich ist die einzige verlässliche Schlussfolgerung aus Block.ones „Sieg“, dass es sich auszahlt, gute Anwälte zu finden. Ein Beweis dafür ist der erfolgreiche Verzichtsantrag, den die Anwältin von Cooley, Karen Ubell, im Namen des Unternehmens gestellt hat und in dem genau angegeben ist, inwieweit Block.One seitdem sein Compliance-Spiel auf den Prüfstand gestellt hat und die SEC das Richtige getan hat.

Als juristische Kommentatorin brachte Katherine Wu es in einen kritzelnden Kommentar, der in einer ihrer äußerst nützlichen Anmerkungsübungen nach der Entscheidung enthalten war: „Fuck man, ihre Anwälte sind gut.“

Eine zynische Schlussfolgerung lautet daher, dass die Crypto-Startup-Community jetzt den gleichen Normen folgt wie die Wall-Street-Banken, deren Ablösung sie anstrebt. Auch hier scheint Geld Schutz zu bieten, wenn nicht vor dem Gesetz an sich aber von den Hindernissen für das Geschäft, die nachteilige Entscheidungen auf denen von geringeren Mitteln haben. Es ist ein melancholischer Gedanke für diejenigen, die möchten, dass diese Technologie Eintrittsbarrieren senkt und Start-ups aus der Autowerkstatt die Chance gibt, die Welt zu verändern.

Hinweise in Kooperation

Aber ich denke auch, dass die Negativität bei Block.one in diesem Fall übertrieben ist. Es gibt zu viel Verlangen nach Schadenfreude in dieser Branche. Wenn Menschen nach Blut suchen und es nicht abgegeben wird, ist ihre Enttäuschung spürbar.

Eine optimistischere Sichtweise ist möglich. Und es wird auch aus dem Verzichtsschreiben gebildet. Während es sich bei den Worten um die eines Anwalts von Block.one und nicht um einen Vertreter der SEC handelt, deuten die Angaben des Schreibens darauf hin, wonach die SEC von Token ausstellenden Stellen suchen könnte. Hier ist es wichtig zu erwähnen, dass der Cooley-Brief nach Udells Worten nach „Vergleichsgesprächen mit der SEC“ kam – eine Zeile, die Wu mit der Bemerkung kommentierte, dass die beiden Seiten „für eine heiße Minute hin und her gegangen sind…. Dies legt nahe, dass der Inhalt Elemente erfasst hat, mit denen die SEC ihre implizite Gegenleistung für ihre leichte Berührung erbracht hat.

In diesem Sinne befand sich der Teil des Briefes, der auf mich zukam, in dem Abschnitt, in dem die kooperative Position von Block.one mit der SEC beschrieben wurde – ein starker Unterschied zu dem Team von Kik, das sich verärgert geweigert hat, sich mit ihrem ICO und zu einigen werden mit der SEC vor Gericht gehen.

In diesem Abschnitt hebt das Cooley-Team die Arbeit von Block.one an „technologischen Mechanismen“ im Hinblick auf das Token hervor, das für das dezentrale Medienprojekt Voice ausgegeben werden soll.

Dazu gehören Mechanismen, die darauf abzielen, "Identitätsüberprüfungs- und Übertragungsbeschränkungen auf dem neuesten Stand zu halten, um die Einhaltung der Wertpapiergesetze zu unterstützen", und Mechanismen, die "sicherstellen können, dass zukünftige Token nur Personen in Gerichtsbarkeiten zur Verfügung gestellt werden, in denen dies bestätigt wurde Die Implementierung eines solchen Tokens entspricht in vollem Umfang allen geltenden Vorschriften. “

Zu all diesen Themen hieß es in dem Schreiben: "Block.one leitet einen Konsultations- und Diskussionsprozess mit Mitarbeitern der Abteilung ein, einschließlich des Strategischen Hubs der SEC für Innovation und Finanztechnologie (FinHub)."

Zeichen der Offenheit für Innovationen

Hier gibt es eine positive Einstellung zur SEC. Die Kommission hat verrückt oder zumindest hartnäckig geschwiegen, wie oder ob sie einige der innovativeren Compliance-Lösungen zur Stärkung der Sicherheit bei gleichzeitiger Verringerung der Reibung in der Wissenschaft einführen sollte.

In gewisser Weise haben wir jedoch Beweise dafür, dass die SEC nicht nur offen für Innovationen ist, sondern auch bereit ist, Übertreter zu belohnen, die ihnen dabei helfen, sich auf diese Innovationen einzulassen.

Regulierungsbehörden sind eine unvermeidliche Realität für Startups, die Blockchain-Technologie einsetzen möchten, um die alte Ordnung zu stören. Ihre größte Hoffnung ist es, sie nicht zu ignorieren, zu bekämpfen oder ihnen auszuweichen, sondern ihnen dabei zu helfen, mit den Entwicklern der Krypto-Community zusammenzuarbeiten, um einige der unglaublichen Kryptografielösungen zu nutzen, die jetzt zur Verfügung stehen, um ein umfassenderes, weniger reibungsloses Finanzwesen zu entwerfen System.

Block.one könnte weniger bekommen haben, als es verdient. Es lohnt sich jedoch, dem Ansatz gegenüber der Regierung zu folgen.

SEC Hauptsitz Bild über Shutterstock

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