Der Handel mit winzigen 217-Dollar-Optionen auf der Bitcoin-Blockchain könnte der Todesstoß der Wall Street sein

Die Kryptowährungsbranche ersetzt die Wall Street noch nicht. Aber Erfinder und Unternehmer arbeiten mit anfänglichem Erfolg daran, wenn auch bescheiden.

In diesem Fall ist eine Optionsprämie von 0,0202 Bitcoin (zu diesem Zeitpunkt 217 USD), die über einen Smart-Vertrag gezahlt wurde, möglicherweise nur ein Proof of Concept.

Das jüngste Ziel für Blockchain Disruption ist der Optionshandel, der an den Standard & Poor’s 500 Index gebunden ist, den Hauptbenchmark für US-Aktien. Es ist ein riesiger Markt, in dem im Durchschnitt im vergangenen Jahr täglich rund 400 Milliarden US-Dollar an Optionen den Besitzer wechseln.

Bei der derzeitigen Konfiguration führen Wall Street-Firmen normalerweise die Geschäfte aus und wickeln die Abwicklung anschließend ab. Dabei wird im Wesentlichen sichergestellt, dass die Wertpapiere auf dem Konto des Käufers landen und das Geld beim Verkäufer landet. Für Anleger kann der Prozess jedoch teuer sein, da die Gebühren für die Zwischenhändler anfallen und langsam sind. Die Abwicklung dauert in der Regel ein oder zwei Tage.

Im Juli kam Emmanuel Goh, CEO der in Paris ansässigen Firma skew., Einem auf Analysetools für die Kryptoindustrie spezialisierten Start-up, auf die Idee, die Bitcoin-Blockchain – das dezentrale Computernetzwerk, das die jahrzehntealte Kryptowährung untermauert – zu verwenden. S & P 500 Optionen zu handeln.

Zuvor war Goh Händler in London für JPMorgan Chase, die größte US-Bank, wo er Optionen auf Auto-, Chemie-, Konsum- und Industriewerte verkaufte. Mit anderen Worten, der Optionsmarkt ist eine Arena, die er zumindest im traditionellen Sinne gut kennt. Anfang des Monats, schief. (der Name wird mit einem Punkt angegeben) kündigte eine Anschubfinanzierung in Höhe von 2 Mio. USD von mehreren Risikokapitalfirmen an, darunter die Silicon Valley-Ikone Kleiner Perkins.

Das S & P-Optionsprojekt sei völlig experimentell gewesen, sagte Goh gegenüber CoinDesk. (Die Werbung schadet wahrscheinlich auch nicht.) Da der Handel im Wesentlichen über Computerprogrammierung automatisiert würde, wäre es laut Goh kostengünstiger, viel schneller zu führen und zu erledigen, vielleicht in nur 10 oder 15 Minuten.

Laut Goh stammt die Technologie, die dies ermöglichte, von Crypto Garage, einer Tochtergesellschaft des in Tokio ansässigen börsennotierten Technologieunternehmens Digital Garage. Crypto Garage hat Erfahrung mit intelligenten Verträgen, kleinen Programmketten, die in die Bitcoin-Blockchain codiert werden können, um bei Aktivierung ausgeführt zu werden.

Die Transaktion, die erforderlich ist, um die Bitcoin-Blockchain zu kreuzen, ist laut Goh die sicherste in der Branche, obwohl intelligente Verträge im Ethereum-Netzwerk im Allgemeinen als einfacher zu programmieren gelten.

Die Transaktion

Am 6. September, so Goh, nahm er einige britische Pfund von einem firmeneigenen Forschungs- und Entwicklungsfonds bei Skew. Diese wandelten sie in Bitcoin um und verwendeten den Erlös, um 10 S & P 500-Call-Spreads – eine beliebte Option – von Crypto Garage zu kaufen, die alle unter einem neuen Smart-Vertrag stehen und dessen Bedingungen von beiden Gegenparteien innerhalb von Minuten vereinbart wurden. Das Verfallsdatum für die Optionen wurde für den dritten Freitag des Monats festgelegt, ähnlich wie es bei vielen Börsen üblich ist.

Zu Beginn Skew. über den Smart-Vertrag eine Optionsprämie von 0,0202 Bitcoin (damals 217 USD) gezahlt und Crypto Garage 0,04667 Bitcoin als Sicherheit hinterlegt.

Am 20. September, dem Ablaufdatum, verwendete der Smart-Vertrag automatisch einen Preisfeed der in Atlanta ansässigen Intercontinental Exchange (Muttergesellschaft der New York Stock Exchange), um den endgültigen Preis für den S & P 500 zu ermitteln.

Der Trade fiel zugunsten von Skew aus, was zu einer Auszahlung von 0,036 Bitcoin (zu der Zeit 365 US-Dollar) führte. Crypto Garage hat 0,01 Bitcoin seiner Sicherheiten zurückbekommen. (Später schickte Skew als True-Up etwas Geld zurück an Crypto Garage.)

Oben ist ein Bild zu sehen, das mit Daten aus der Bitcoin-Blockchain erstellt wurde – der Handelsabwicklung nach Ablauf. Zunächst entmutigend, ist es die elegante Einfachheit, die das Versprechen einer blockchain-getriebenen Zukunft ist.

Oben ist die blaue Buchstaben- und Zahlenfolge die ID-Nummer für die Transaktion. Links ist die blaue Zeichenfolge die Adresse, an der die Sicherheiten gespeichert sind, und die weiße Zahl ist der Betrag der Sicherheiten in BTC. Auf der rechten Seite ist die obere blaue Zeichenfolge die Adresse der gewinnenden Gegenpartei im Handel, die die weiße Bitcoin-Zahl zurückerhalten hat, und die blaue Adresse direkt darunter ist für die verlierende Gegenpartei, die die übrig gebliebenen Sicherheiten zurückerhält. Rechts unten in Gelb wird angezeigt, dass die Transaktion 2068-mal von der Blockchain bestätigt wurde. Die gelbe Bitcoin-Zahl ist der gesamte BTC-Erlös, der nach Abzug der Gebühren von den Sicherheiten an die beiden Gegenparteien verteilt wurde.

Skalierungsbeschränkungen

Für Goh ist der große Vorteil dieser Übung, dass sie funktioniert hat.

"Die Abwicklung des Handels dauerte 45 Minuten, wobei die gesamten Transaktionskosten ein paar US-Dollar betrugen", sagte er. „Der Smart-Vertrag weiß genau, wie viel die Parteien zurückerhalten.“

Theoretisch wären die Kosten gleich geblieben, selbst wenn sich der fiktive Betrag des Handels auf Millionen oder Milliarden Dollar belaufen hätte.

Wichtig sei, dass "Sie nicht alle Vermittler haben".

Könnte der neue Prozess erweitert werden, um das Volumen der S & P-Optionsgeschäfte zu bewältigen, die derzeit von Wertpapierfirmen abgewickelt werden? Wahrscheinlich nicht ohne Verbesserungen der Verarbeitungskapazität der Bitcoin-Blockchain, sagt Goh. Aber viele Programmierer arbeiten daran, genau das zu tun.

In den Annalen der technologischen Durchbrüche hängt nicht gerade Ben Franklin einen Schlüssel am Ende eines Drachens. Aber der kleine Handel mit 217-Dollar-Optionen könnte ein Schritt nach vorn sein, um die Finanzmärkte billiger und schneller nutzbar zu machen – mit weniger Beteiligung der Wall Street.

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