Das Volumen der CME-Bitcoin-Optionen erreicht ein Rekordtief, während Bakkt Wochen ohne Trades verbringt


Die Nachfrage nach Bitcoin-Optionen an regulierten US-Derivatbörsen ist ausgetrocknet, obwohl die Preisvolatilität Rekordhöhen erreicht hat.

Die Chicago Mercantile Exchange (CME) handelte am Dienstag nur drei Bitcoin-Optionskontrakte mit einem Nominalbetrag von 15 Bitcoin (ca. 80.000 USD), teilte die Börse CoinDesk mit. Laut Skew Markets, einem Unternehmen für Krypto-Derivate, ist dies das niedrigste tägliche Volumen von CME für Bitcoin-Optionen. Das vorherige Rekordtief von 125.000 USD wurde am 24. Januar registriert.

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Das Produkt von CME wurde am 13. Januar in Betrieb genommen und am ersten Tag mit einem Nominalwert von insgesamt 2,2 Millionen US-Dollar gehandelt. Damit schlug es seinen Rivalen, die Bakkt-Plattform der Intercontinental Exchange, die seit ihrer Eröffnung am 9. Dezember rund 1 Million US-Dollar gehandelt hatte.

Das CME-Volumen stieg am 17. Januar auf ein Rekordhoch von 5,4 Millionen US-Dollar, ist aber seitdem rückläufig. Am Dienstag ging das Handelsvolumen gegenüber dem geringfügigen Anstieg von 2,1 Millionen US-Dollar am 9. März um 96 Prozent zurück.

Inzwischen hat Bakkt seit dem 27. Februar keine Optionshandelsaktivität mehr gesehen.

Bakkt-Band-1

Bakkt brachte sein Produkt am 9. Dezember auf den Markt und verzeichnete am 8. Januar ein Rekordvolumen von 528.000 USD im Nominalwert. Das Optionsvolumen verschwand jedoch nach der Einführung der CME-Optionen Mitte Januar.

Insbesondere hat Bakkt seit Mitte Januar an nur vier Tagen Optionskontrakte gehandelt.

Die Verlangsamung der Aktivität sowohl bei CME als auch bei Bakkt ist vielleicht überraschend, da die Preisvolatilität von Bitcoin in den letzten Tagen stark angestiegen ist.

Die dreimonatige implizite Volatilität der Kryptowährung – die Meinung des Optionsmarktes zu den möglichen Bewegungen von Bitcoin – stieg von 3,5 Prozent (66,9 Prozent auf Jahresbasis) auf ein Rekordhoch von 6,8 Prozent (auf Jahresbasis 130 Prozent) in den sieben Tagen bis zum 17. März. nach Skew-Daten.

Eine erhöhte Volatilität treibt in der Regel die Nachfrage nach Sicherungsinstrumenten wie Optionen an, bei denen es sich um Derivatekontrakte handelt, die den Inhabern das Recht einräumen, den Basiswert zu oder vor einem bestimmten Datum zu einem festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Call-Option gibt das Recht zum Kauf, während eine Put-Option das Recht zum Verkauf gibt.

Bei Bitcoin an regulierten US-Börsen ist jedoch das Gegenteil eingetreten: Das Volumen ist tatsächlich stark gesunken, da die Volatilität in die Höhe geschossen ist.

Der Rückgang des Optionsvolumens scheint darauf zurückzuführen zu sein, dass institutionelle Händler Bitcoin während des massiven Ausverkaufs an den Aktienmärkten in der vergangenen Woche als Liquiditätsquelle betrachteten, was eine Vielzahl von Margin Calls auslöste.

„In der letzten Woche verkauften institutionelle Anleger viele Risikoaktiva, einschließlich Bitcoin. CME ist eine regulierte Plattform, die für traditionelle Investmentmanager konzipiert wurde, die ein Bitcoin-Engagement ohne Priorität des Eigentums oder der Nutzung anstreben. Daher war ein Volumenrückgang zu verzeichnen, als ihre Kunden den Flug zu Bargeld leiteten ", sagte Tom Lombardi, Direktor des Digital Asset Management-Unternehmens Wave Financial CoinDesk.

Ergänzt wird dieses Argument durch die Tatsache, dass Open Interest oder offene Positionen auf dem CME-Optionsmarkt am 12. März auf ein Fünf-Wochen-Tief von 6,5 Mio. USD mit einem Nominalwert von 8,4 Mio. USD am 17. März gefallen sind. Dies ist ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Rekordhoch von 22 Millionen US-Dollar am 28. Februar.

Bei den an CME notierten Bitcoin-Futures hat sich die Aktivität ebenfalls verlangsamt. Das Open Interest fiel letzte Woche auf ein Zweimonatstief von 171 Millionen US-Dollar, nachdem es am 12. Februar ein Hoch von 338 Millionen US-Dollar erreicht hatte. Das Handelsvolumen fiel am 6. März nach einem Rekordhoch von 88 Millionen US-Dollar auf ein Dreimonatstief von 88 Millionen US-Dollar Am 18. Februar waren es 1,1 Milliarden US-Dollar. Am Dienstag waren es 212 Millionen US-Dollar.

Der jüngste Rückgang des Volumens und der offenen Positionen deuten darauf hin, dass Händler wahrscheinlich Absicherungen (Calls / Puts) geschlossen haben, während sie Positionen am Spot- und Futures-Markt liquidierten.

Breit angelegte Verlangsamung

Das Handelsvolumen mit Optionen an Deribit, der weltweit größten Börse für Kryptooptionen, ging am Dienstag auf 52 Millionen US-Dollar zurück und verzeichnete den niedrigsten Stand seit dem 1. März.

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Das Volumen erreichte mit 248 Millionen US-Dollar im März ein Rekordhoch. 12 als Bitcoin um unglaubliche 39 Prozent von 7.950 USD auf 4.850 USD abstürzte, um die Risikoaversion auf den traditionellen Märkten zu verfolgen. Die Abwärtsbewegung war wahrscheinlich aufgrund von Zwangsliquidationen an der BitMEX-Börse übertrieben.

Offenlegung: Der Autor besitzt zum Zeitpunkt des Schreibens keine Kryptowährung.

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